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一季度實現微利的四川九洲 (000801)盈利能力持續下滑,上半年出現賬面虧損。 《金融投資報》記者註意到,隨著經營業績的持續下滑,業內人士分歧也開始明顯加大,對公司全年業績持下滑觀點的聲音正在增多。
主營台中二手餐飲設備估價業務收入大幅下滑
在之前發佈的業績預告中,四川九洲預計上半年將虧損1200萬元-2000萬元。從四川九洲最新披露的中報來看,上半年虧損金額接近預告虧損額度上限。中報顯示,上半年實現營業收入14.26億元,同比下滑16.44%;實現凈利潤為虧損1912.28萬元,同比下滑131.6%,實現每股收益-0.01元。
從主營業務收入來看,四川九洲情況不容樂觀。作為公司最重要的收入來源的數字傢庭多媒體產品業務,上半年營業收入同比下滑22.96%,毛利率同比下滑超過10個百分點,達到10.54%。對此,四川九洲表示,2017年上半年公司數字電視產業受到存儲芯片等物料行業性漲價影響,利潤同比出現下降。
對於數字電視產業,四川九洲仍希望從中培養新的業務增長點。四川九洲表示,公司聚焦廣電網絡“電視+寬帶”融合發展趨勢,以重點市場、重點項目為帶動,深挖市場增量,進一步夯實公司廣電市場根基。上半年公司繼續與多個省級網絡公司保持良好的合作關系,實現高清、融合型機頂盒穩定出貨。此外,公司以“智慧城市”為切入點,積極佈局“智慧傢庭”、“智慧醫療”等領域,為客戶提供700M無線接入網、WE+增值系統等多套系統解決方案,培育公司新的業務增長點。
除數字傢庭多媒體產品業務外,四川九洲另一備受市場關中古設備買賣註的空管產品亦差強人意。上半年該業務營業收入同比下滑26.96%,毛利率同比微增0.75%。對此四川九州表示,空管產業受到軍隊體制機制改革持續實施的影響,上半年亦未能對公司經營業績形成有力支撐。對於空管產業發展,在鞏固現有軍民用市場的基礎上,大力開拓新產品、新市場,培育公司新的經濟增長點。然而,在營收大幅下滑的業務中能否找到新的業務增長點,甚至新的利潤增長點?還有待時間驗證。
全年業績或將繼續承壓
從單季凈利潤來看,四川九洲盈利能力正在持續下滑。一季度,公司實現凈利潤136.13萬元,同比下滑下滑91.29%。扣除非經常性損益後,一季度凈利潤為虧損1104.02萬元。上半年扣非凈利潤為虧損4468.92萬元,二季度扣非凈利潤虧損高達3364.9萬元,虧損額較一季度出現大幅增加。
2017年上半年,四川九洲業績差強人意,全年能否扭轉業績下滑趨勢還是未知數。有分析指出,空管和九洲信息從事的物聯網業務是軍事信息化發展方向,市場空間廣闊。四川九洲在軍民用領域均具有相應的技術實力和業務資質,未來將繼續為公司貢獻利潤。公司背靠九洲電器集團,計劃在“十三五”資產證券化率達到60%,目前空間較大;同時九洲電器集團作為綿陽市國企改革的重點,未來在混改層面也會有較大的作為。
雖然有券商對四川九洲仍持樂觀態度,但越來越多的分析人士的態度已在轉變。有行業人士表示,四川九洲多項主營業務營收均出現大幅下滑,其中主營數字傢庭多媒體產品一直處在激烈競爭環境當中,利潤大幅提升可能性較小;而軍品招標交付時間、收入確認存在不確定性,預計短期相關業務難以大幅好轉。綜合來看,公司盈利能力持續下滑,在多重壓力之下全年業績或將繼續承壓。
就四川九洲中報前十大流通股東來看,富國中證軍工指數分級基金、前海開源中航軍工指數分級基金繼一季度出手減持後,二季度分別繼續減持83.51萬股、34.96萬股。一季度持股高達1914萬股的新浦發溫州1號資產管理計劃,則已退出前十大流通股東之列。顯然,在業績持續下滑背後,機構投資者在二季度繼續減持四川九洲。
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