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工商時報【呂清郎╱台北報導】

台灣經濟研究院公布10月景氣動向調查,製造業及服務業營業測驗點雙雙上升,其中服務業大幅走揚2.92點,為連續3個月向上。台經院認為,後續全球經濟情勢應留意「脫、貿、利、政」4隻黑天鵝,甚至可說是4隻黑鴨子。

台經院10月營業氣候測驗點經模型試算後,製造業對當月及未來半年景氣看法測驗點為98.08點,較9月的97.43點增加0.65點;服務業為居家電動床工廠89.94點,較9月的87.02點增加2.92點;但營建業則從9月的87.53點,下滑1.35點至86.18點。

台經院副院長邱俊榮表示,觀察近期美、歐、日、大陸等第3季經濟成長率表現,顯示復甦雖緩慢卻穩健,有利全球經濟情勢走穩,也帶動國內10月出口成長創今年新高,推升製造業及服務業對未來的預期,僅營建業看法續偏保守。但明年除川普就任美國總統,還有諸多變數存在,過去罕見且重大事件都形容是黑天鵝,以後應該改叫黑鴨子更實際,因為天鵝很少見,鴨子常常可看到,代表重大事件出現頻率有愈來愈頻繁的趨勢。

台經院景氣預測中心主任孫明德進一步說明,包括台灣及全球接下來都要留意「脫、貿、利、政」4隻黑天鵝,首先就是英國「脫」歐,日前宣布明年啟動程序,屆時對國際金融市場影響將又深又遠,大幅震盪難避免;其次川普上任後恐形成「貿」易障礙,對墨西哥、大陸等實施關稅制裁,大陸表態反擊,大國間貿易障礙,「大象打架,小國家要小心不要被踩到」。

再者12月美國聯準會(Fed)調升「利」率已成共識,但更應關注明年加速升息訊號,在次數及幅度都應深入觀察分析;最後電動調整床是「政」治情勢變動,義大利憲法公投12月初登場,及德國、法國、南韓等大選,政治情勢不安程度升高。

孫明德並示警,台灣今年經濟成長率「保1」機會大,但明、後年還是不樂觀,基本上會呈現L型且尾巴拖很長,「未來應該還有很多的黑天鵝」。就目前事件還在熱頭上的復興航空案為例,如果陸客團不來沒改善,且全球貿易仍不振,與國際貿易關係密切的海運,及載客(陸客)大減的中小型航空業,都會受到相當大影響!他提醒金融業,明後年景氣仍不看好,不止航運,一些高資本行業,恐怕都應提防未爆彈!

孫明德比喻說,長期以來台灣依靠電子、原物料、設備等三大巨輪轉動出口,現在只剩電子這輪還有動能,其它兩輪狀況都很糟,例如近期日圓重貶,機械設備產業表現只能用「慘」字形容。

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